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重磅!易會滿發聲:闡明下一步六大工作思路

編輯:   來源:   更新于:2019年09月12日 05時   閱讀:0

中國證監會資本市場“深改12條”政策出爐后,今日,證監會主席易會滿再度重磅發聲,闡明下一步工作重點。

9月11日,易會滿在人民日報發表題為《努力建設規范透明開放有活力有韌性的資本市場》署名文章。圍繞努力建設規范透明開放有活力有韌性的資本市場,易會滿提出六方面工作思路,包括全面把握新時代資本市場的發展方向、扎實穩妥推進科創板建設并試點注冊制、加快推進資本市場改革開放、牢牢堅持服務實體經濟高質量發展的根本目標、堅決守住不發生系統性金融風險的底線、持續強化監管執法和投資者合法權益保護。

1、全面把握新時代資本市場的發展方向

重點:加快資本市場改革,大力發展直接融資,促進多層次資本市場健康發展。

解讀:科創板平穩開市,資本市場擴容,多層次資本市場體系建設上演“加速度”。目前,包括主板、中小板、創業板、科創板、新三板、區域股權市場等在內的多層次資本市場大格局已經確立。

市場呼吁,應大力發展多層次資本市場。我國企業債務高企與金融模式一直以間接金融為主有著直接關聯,大力發展直接融資是降低杠桿率關鍵一招。需從完善法制環境、市場定價體系、跨期風險管理為目標的大類資產配置工具、金融科技及人才隊伍建設等方面,全面推進資本市場建設,為企業增加更多融資渠道。

2、扎實穩妥推進科創板建設并試點注冊制

重點:形成可復制可推廣經驗,帶動資本市場全面深化改革;增加資本市場司法供給,推動有關方面加快修法修規進度。

解讀:作為資本市場改革的“試驗田”,科創板并購重組注冊制的相關規定于8月23日落地,同日,A股境內分拆上市的政策通道正式打開,填補了境內分拆上市的制度空白。

加強資本市場法治保障方面,6月21日,最高人民法院發布《關于為設立科創板并試點注冊制改革提供司法保障的若干意見》,這是最高法歷史上首次為資本市場基礎性制度改革安排而專門制定的系統性、綜合性司法文件。

6月28日,最高人民法院、最高人民檢察院發布《關于辦理操縱證券、期貨市場刑事案件適用法律若干問題的解釋》和《關于辦理利用未公開信息交易刑事案件適用法律若干問題的解釋》,對操縱證券、期貨市場,利用未公開信息交易的定罪量刑標準和法律適用等問題做出進一步的規范。

此外,呼吁推動建立投資者集體訴訟制度由來已久。隨著科創板順利開市交易,集體訴訟新制度的推出愈加迫切。9月9日至10日,在全面深化資本市場改革工作座談會上,證監會提出,要加強投資者保護,推動建立具有中國特色的證券集體訴訟制度。

3、加快推進資本市場改革開放

重點:打通各種基金、保險、企業年金等各類機構投資者入市瓶頸,積極引導中長期資金入市;對中介機構“放風者”“幫兇”打準、打狠、打到位。

解讀:上市公司正以令人尊重的方式,成長為億萬企業主體中的“優等生”。截至8月31日,除*ST長生、松霖科技外,3695家上市公司披露了2019年半年報,共實現營業收入23.55萬億元、凈利潤2.14萬億元,同比分別上升9.35%、6.56%。

對于資本市場違法違規成本低,保薦人、會計師事務所等中介機構未嚴格履行職責等問題,證監會日前表示,將切實提高資本市場違法違規成本,推動修法,大幅提高刑期上限和罰款罰金標準。

分析人士認為,證監會近期對中介機構未嚴格履行職責等問題的回復反映了兩方面信息。一方面,證監會強調法律制度應遵循整體設計原則。另一方面,懲治違法違規行為是一套系統性工程,針對違法違規行為的監管要形成合力,才能以儆效尤。

4、牢牢堅持服務實體經濟高質量發展的根本目標

重點:大力發展直接融資特別是股權融資,圍繞提升資本市場服務實體經濟的質量和效率。

解讀:優化融資結構,提高直接融資比重,是深化金融供給側結構性改革重點任務之一。在不斷深化金融改革的背景下,融資結構優化保持良好勢頭,直接融資比重緩慢攀升。數據顯示,全口徑直接融資規模占社會融資總額的比重,在2007年股權分置改革完成后由2002年的4.95%上升到11.09%,“十二五”期間提升到16%左右,目前是約18%的水平。

5、堅決守住不發生系統性金融風險的底線

重點:對股票質押、債券違約、私募基金及場外配資等重點領域的風險,堅決管住增量,有效化解存量。

解讀:證監會多次提出,堅持把防范化解金融風險放到更加突出的位置,重點做好股票質押、債券違約、私募基金等重點領域風險防范處置,牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。

6、持續強化監管執法和投資者合法權益保護

重點:進一步推進簡政放權;堅持法律保護、監管保護、自律保護、市場保護、自我保護大投保理念。

解讀:之前證監會明確,要加快職能轉變,提高監管效能,值得關注的是,科創板并購重組注冊制的相關規定,明確授權上交所制定科創公司并購重組具體審核標準和審核流程,進一步簡政放權,為市場提供更大的空間,通過持續深化并購重組市場化改革,目前上市公司并購重組需證監會審核的數量逐年下降,約95%的上市公司并購重組項目已無需證監會審批。

近年來,證監會投資者保護工作不斷取得新成就,建立實踐了包括多元糾紛化解機制、持股行權機制、支持訴訟機制、先行賠付機制、推動法院試點示范判決機制在內的五項投資者行權維權機制。證監會今年設立5月15日為全國投資者保護宣傳日。

監管部門始終將保護投資者特別是中小投資者的合法權益作為工作的重中之重,已形成一套運行有效的投保組織體系,初步形成了一套投保局牽頭抓總,投保基金公司和中小投服中心等專門投保機構示范帶動,交易所、行業協會、派出機構等系統各單位共同參與,市場經營主體履行主體責任的投資者保護組織體系,并形成了“一體兩翼”、投資者保護聯席會議等工作機制。

近期利好政策頻傳

最近半個月來,監管部門多次釋放資本市場改革將全面深化的信號。

8月25日,證監會有關負責人召開會議,研討細化資本市場改革總體方案。改革主要聚焦市場化、法治化、全方位對外開放、提高監管效能四方面重點。目前,資本市場深化改革方案已經基本成型,A股市場即將在基礎制度改革、法治保障、上市公司質量、長期資金入市等方面迎來一系列重磅利好。

8月31日,國務院金融穩定發展委員會召開會議。會議表示,以科創板改革為突破口,加強資本市場頂層設計,完善基礎制度,提高上市公司質量,扎實培育各類機構投資者,為更多長期資金持續入市創造良好條件。分析人士認為,隨著一系列基礎制度的不斷完善,A股市場即將在提高上市公司質量、加強法治保障、引導長期資金入市等方面迎來一連串重磅利好。

9月10日,外匯局取消QFII、RQFII投資額度限制,長期資金加速入場。

證監會9日至10日召開的全面深化資本市場改革工作座談會提出“深改12條”,提出充分發揮科創板的試驗田作用、 狠抓中介機構能力建設、推動更多中長期資金入市、加強投資者保護等內容。

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